【日本国债】日本国债2025年11月下旬和2026年1月20日前后出现两次巨幅波动，惊出了全球市场一身冷汗。警惕日本国债引发全球危机。

在《黄金2026》中，我提出发生流动性危机甚至金融危机的假设，当时关注重点是美国市场（股市、债市、比特币、稳定币等），现在需警惕日本。

高市早苗继承了安倍放水刺激经济的老套路，承诺将推出大规模经济刺激和减税计划。放水刺激是一条不归路，引发市场“财政不可持续”担忧。

如何稳定住国债市场，对日本政府和央行是巨大考验。高市明白债市风险，但是选择“政治优先”。日本央行法律上是独立的，实际受政府约束。

全球金融界对日本充满担忧，一旦日本出问题，将会债汇股三杀，并引发日元套息交易坍塌，危及美国、欧洲市场，也会危及新兴市场。

尽管日本国债两次有惊无险，但不代表未来不会出问题。2007年美国次贷市场出现问题，尽管已有防备，但还是在2008年8月爆发了危机。

日本国债不会马上出现问题，但是需要我们高度警惕了。本文仅是提示大家关注，暂时不需要草木皆兵。