#A股成交再突破3万亿#
股市长牛十几年，日本为什么能做到？

看完日本股市的K线图，我有点坐不住了。自2012年起，日本股市居然走出了一轮持续10多年的长牛行情。要说美股能持续长牛，我们还好理解，也能接受。但日本究竟凭什么？
梳理日本的经济发展脉络，我们发现，用一句话来总结就是“里子”厚实了、“钱袋子”用对了。这其中超宽松货币政策、积极财政政策和结构性改革起到了关键作用。
简单来说，就是政府把财政政策的指挥棒，从修桥铺路转向了民生和科技。以前日本财政大把钱投向基建，后来转向提高居民收入、完善社保、化解债务，让老百姓敢消费、愿投资。同时，精准发力科技关键领域，让企业有了真金白银的利润增长。这给我们的最大启示是，股市的根本支撑在于企业盈利和居民收入的双提升。
对我们而言，日本经验是具有较高的参考价值的。当前中国也面临转型压力，借鉴日本教训，要避免单纯依赖地产和基建拉动，而应着力于“提收入、强科技、优治理”。比如，推动促消费计划，让消费这驾马车真正跑起来；再如，鼓励企业提高分红回购，让投资者有实实在在的获得感。此外，利用低利率环境，引导居民储蓄“搬家”，从银行存款转向权益资产，也是做大财富蛋糕的关键一环。说到底，牛市不是靠炒作出来的，而是经济结构优化、企业价值提升的结果。2025年中国GDP超过140万亿，在务实政策的持续推进下，A股的长期价值同样值得期待。