相对于上周的一波三折，本周走势比较平静，一句话概括就是—指数窄震拉锯，个股活跃度较高，创50周线收高位阴十字，头羊创综指收高位阳吊颈，能量对比上周都出现了大幅萎缩，从形态上来看—并没有化解上周天量高换手十字星的压力

个股活跃度高主要还是靠着26年开门—上周三最强的大数据高位回落后的再次反抽带动，大数据26年开门的这次攻势相对于去年—由一二线龙头轮流带动转为了人民网和新华网带动板块内涨幅落后的三四线品种疯狂补涨的方式，有着最后冲顶的味道，没有扩散到更多的小板块，加上大数据指数也在绝对高位，所以很难转化为—市场参与者普遍期望的指数不涨而涨个股的方式

自从上周三由于两融保证金提高导致的戏剧性走势后，指数特别是大指数出现了明显的停滞，看似调控还比较有效；但由于指数在去年三季度末开始就慢慢在积聚风险，一直到现在已严重高危，调控来得太晚了一点；而市场自有自身的运行规律，一旦指数在这个位置掉头，就是大级别调整，道理也很简单—既然市场从20年至今都是大拉锯市，经济基本面也不支撑再走破级别的牛市行情，那么在大拉锯结构的顶端就是风险最高的阶段，管理层也比较担心指数会进一步失控再次呈现人造牛市，调控目的自然首先在指数，但由于指数已在高危位置，希望别大起大落恐怕只是一厢情愿；而指数高位阶段不可能完成切换，所以到现在都抵不住诱惑的投资人，也只能借助着目前个股相对活跃度高的阶段做短周期的策略

下周开始到春节前指数调整肯定是主基调，只是节奏快慢的问题，指数ETF的策略从创50来看还很远，但去年相对低调的恒生科技指数目前倒有一个相对简单的策略，就是以去年8月低点一带为轴心，只要接近或跌破就坚决打底仓，以中线策略为主

关于中经会的具体政策分析以及对明年走势的影响，2026的年度策略会报告中会有专题分析，年度策略会报告—力争在明年春节前完成