#光伏行业为何大面积亏损#
降温延续，拥抱业绩。
1、上周主流宽基ETF流出达1914亿元，沪深300ETF净流出居前，达到1037.5亿元，并且近两个交易日流出935.24亿元，占比达90%；银行为首的中字头无妄之灾，港股品种也没怎么跌。
行业ETF则获得资金净流入，港股通互联网ETF、软件ETF、卫星通信ETF以及有色金属ETF获得资金较多加仓。

2、调高了两融保证金比例，但融资余额净增加130亿，成交额三万亿，说明温度还是偏高的，个别行业需要继续降温，可能降温到2.5万亿会企稳。
虽然周末商业航天有两个利好、一个利空消息，但是监管着重降温的板块就是商业航天，AI应用是顺带的。
商业航天炒的是梦想，十年内业绩都很难落地的东西，欧美上网难，卫星互联网可以TOC，我们国内上网很便宜了，只能TOG，G端很难赚大钱。

3、今天行情怎么看，没业绩的题材继续降温，有业绩的方向升温。
美股纳指期货、日经跌1%，韩国开盘是涨的。
韩国主要是存储芯片，存储依旧在涨价，业绩是很硬的。
1.31之前要业绩预告了，哪些板块有业绩，算力硬件、半导体、有色、非银。
哪些板块业绩不好，消费、地产、光伏，光伏上游原材料如银浆、硅料涨太多了，内卷严重，开工率在低位，海外还有贸易壁垒，供需错配。

4、有色方向，黄金、白银期货新高，但是其他期货下跌，比如铜，英伟达用铜数量下调2500倍，1吉瓦用铜50万吨下调到200吨，今天有色行情会分化。

5、AI应用里面机器人、无人驾驶、眼镜、手机、传媒、游戏今年依旧有机会，机器人今年继续上春晚，无人驾驶跟机器人材料是类似的，逻辑相通。
传媒短期承压，但是业绩方向来看已经从降本增效走向创收了，动态短剧现在是爆款，付费自然流峰值达1000万/日。
2026年将是AI应用从技术验证走向商业推广的关键转折之年。

投资建议
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AI Infra：星环科技、广立微、汉得信息等
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