本周收盘波澜不惊，创50和头羊创综指都收出了高位十字星，周线也放出了天量，这种态势代表着在高位出现了巨大的换手，意味着什么懂的自然懂

本周的交易也是一波三折的，周一最后一冲，周二高位长阴反包，要化解必须是再反包，否则就是明显的大顶信号，结果周三开盘高开高走盘中形成了再次反包，但戏剧性的一幕出现在下午，开盘就一路震荡走低，收出了难看的上吊线，虽周四周五出现了震荡拉锯，但上吊线一旦不能化解，则后面再怎么挣扎也没用

造成周三戏剧性走势的是周三午盘出台的—上调新开户的融资保证金的消息，虽这条消息自身影响有限，但这个时间出台造成了市场对管理层调控方面的猜测，造成了不确定性；周末管理层也发了加强监管防止市场大起大落的风险，这也客观印证了管理层对目前市场的态度，但笔者认为管理层还是表态太晚，市场积聚的风险并非是进入2026后才出现，而是从去年三季度末就已经慢慢形成的，甚至局部性风险更大

进入2026年1月，其实盘口关系尚可，至少没有去年9月以来越来越严重的割裂盘口，无非就是基本面三无的题材股出现了大面积的补涨，但细看也是有主线的，主要就是主大数据，领头的是—人民网和新华网， 连续四五个涨停，带动了很多三四线品种持续性大涨，双网也不可能是游资炒作的，但这种效应让游资大胆进场疯狂炒作，让管理层有一些坐不住，但风险是从今年1月才开始的吗；笔者认为肯定不是，这种风险是从904低点后的反包开始的，虽从技术面来看—的确是化解了当初的风险，但更大的风险也因此凝聚，很多已严重脱离基本面的小板大而肥继续一路高歌猛进，让指数始终撑在高位运行，进入到四季度后割裂的态势越来越明显；而历史上最接近的一次是20/21年的大割裂，造成的后果大家都明白，指数撑在高位也让很多非理性的投资人进场，虽能带来短暂的繁荣，但最终都是一地鸡毛；因为经济基本面本来也不支撑大牛，特别是通缩周期不可能有牛市，硬要靠着杠杆资金去堆，会造成很严重的后果

所以调控是一方面，能否调控好又是另一回事，因为总找不到一个适当的点，这个离真正的金融强国还很远！圈内机构包括笔者其实都提出了一些合理性的建议，比如—多发行不同分类指数的ETF品种，而不是重复发行，成立真正的平准基金，在极度恐慌的时候持续性买入（比如24年的1月—205），在极度疯狂（指数绝对高位）的阶段持续性抛出，以相对市场化的方式形成对市场合理调控，重点在指数

市场本身也无需多分析，调控来得晚了点，但总比没有好，技术面上也很简单—后面不能持续性维持本周的天量，在绝对高位无论再怎么折腾都是跌

关于中经会的具体政策分析以及对明年走势的影响，2026的年度策略会报告中会有专题分析，年度策略会报告—力争在明年春节前完成