弱美元预期推动全球经济共振修复，带动国内出口增速和利润改善。全球货币政策和流动性都趋于宽松，推升港股估值。

同时，全球资金更多流向增长弹性更高的新兴市场，以寻求更高的收益。在弱美元和国内政策催化下，更多海外资金和长线资金入市有望从资金端提振A股。

从结构上看，以科技和出海为代表的"新经济"在基本面和回报方面有望持续表现。此外，在扩内需，反内卷和海外需求拉动下，国内企业盈利或出现改善，带动消费等内需板块补涨。

2025年以来特朗普政府的DOGE，对等关税，打击非法移民等政策冲击不断，积累了美国名义经济周期复苏的进程。进入2026年，中期选举压力临近，或迫使特朗普对外政策软化，将施政重心转向国内，实质性推动财政货币双宽松与金融去监管。

财政货币双宽的环境将有效缓解2025年制约美国经济的三大症结，即负面冲击多拖累信心，小企业扩张迟滞拖累终端需求，以及购房；需求弱拖累地产投资。同时，宽松的信贷环境将继续支撑今年表现亮眼的AI与再工业化相关投资。

随着12月FOMC后美联储开启常态化扩表，明年美元流动性大概率逐步趋公，与有望复苏的基本面共同支撑全球风险资产，尤其利好新兴市场，以及顺通胀顺美元流动性的大宗商品。

如果美元持续走弱，人民币可能还有升值空间。近期在美联储降息预期升温和国为年底结汇高峰推动下，人民币兑美元升值加速。

特朗普"大重置"下，美国货币配合财政，美元流动性将趋势性充裕，美元大概率处于贬值通道。这种情况下，此前积累的待外汇资金结汇的动机可能支撑人民币。