JPM年会前的准备

下周不谈钱不谈财务啦，因为本周我被临时抽调，要去一趟旧金山，参加 2026 年的 JPM （J.P. Morgan Healthcare Conference）年会，配合公司的一位 BD 主管，做一些会前准备和对外沟通的工作。

我第一次听说 “JPM 年会”，还以为是个正式的学术会议；实际上，它更像是全球生物医药行业一年一度的“非正式枢纽”。这里没那么一板一眼，没有人现场讲实验数据；也不像融资路演，大家不会当场谈估值。它更接近一个高度密集的信息交换场：药企、biotech、投资人、咨询公司、平台型公司，几乎所有重要角色，都会在同一周出现在同一个城市。

来的人很多，但大家的目的并不完全一样。大型药企更多是更新外界对自己研发重点的认知，顺便观察行业风向；中小型 biotech 往往是展示自己目前做到哪一步、未来可能开放哪些合作；投资人则是在判断哪些方向在升温，哪些叙事已经走到尾声。

很多真正重要的交流，并不发生在正式会场，大家互相交流就是在某酒店的某小会议室，甚至是咖啡厅的几号桌。这也是为什么，JPM 在业内有很多“潜规则” （这个是AI帮助分析的）：

其中一个很重要的潜规则是：第一次见面，通常不是为了谈成一笔交易。更多是让彼此知道“你在做什么”“你怎么看这个领域”“未来有没有继续聊的价值”。如果一上来就直奔 deal，反而容易被认为不成熟。另一个潜规则是，信息高度不对称。同一句话，不同背景的人听到，价值完全不同。真正有经验的人，往往更在意你没说什么，而不是你说了什么。

在这样的场合，我的角色当然并不是主谈。公司的 BD 主管负责整体对外策略和核心沟通，而我去辅助和支撑。我这次是要去学习听懂对方在讲什么，判断那是对外展示的故事，还是一个真实在寻找出路的项目；在合适的时候，从机制、研究逻辑或研发现实层面，帮忙补一句专业确认；更重要的是，把零散的信息在会后沉淀下来，形成对行业趋势的判断，哪些方向被反复提起，哪些机制大家都在看但还不拥挤，这些往往比某一场 meeting 本身更有价值。

也正因为如此，我在这次 JPM 的主要工作，其实可能更是发生在会前。

在会议前的这几天里，我的任务非常明确：专职在 BIO Partnering 平台上做扫描和筛选，主动帮公司去找“值得见一面”的对象。这里面有一个很重要的前提：目标不是广撒网，而是高质量。

在 AI 的帮助下，我需要做的事情被拆解得非常清楚：在 BIO Partnering 平台上，系统性筛选那些对我们有战略信息价值、或者未来存在潜在合作可能的 公司，并代表公司发出 meeting request。

为了避免被信息淹没，我们内部采用的是一种“三层过滤”的思路。第一层很基础：是否真的在做我们感兴趣的管线，是否有清晰的机制，是否处在一个我们能理解、也有讨论价值的阶段。如果这一关过不了，就直接跳过。第二层关注的是“我们想从这次 meeting 得到什么”：是新的治疗靶点、生物学思路，还是对某一类临床设计的现实反馈。第三层才是更偏 BD 的判断：对方是否真的值得我们主动，团队是否聚焦，战略是否清楚，而不是只是想找人聊天或者融资。

在具体操作上，我们会先用关键词把公司池子缩到一个可管理的范围，然后快速做“质检”，每家公司花十几分钟，回答几个固定问题：他们一句话在干什么？解决的核心问题是什么？现在最需要的是什么？我们和他们，是机制互补，还是认知互补？能回答清楚这几个问题，基本就能判断是否值得 request meeting。

等筛选完成之后，再去写 meeting request 本身，清楚点出我们为什么对对方感兴趣，同时明确这次 meeting 的定位是交流观点、交换认知，而不是立刻谈交易。

从外面看，这可能只是一次行业会议的准备工作；但从内部看，它其实是公司长期 BD 能力的一部分积累。据说JPM 未必会立刻带来合作，但它往往会在半年、一年之后，悄悄决定很多事情的走向。