随着2025年末，当公布前11个月贸易顺差突破1万亿美元，引发一片欢呼之余，也让不少理性群体感到诧异。12月30日，由海关总署等部门联合发布的第265号公告宣布，自2026年1月1日起，对《出口货物已补税/未退税证明》实施电子数据联网核查。

此次新规目的很明确，通过数据联网和闭关管理，对依靠信息不透明运作的“买单出口”进行精确打击。所谓买单出口，指的是有背景的外贸企业通过设立空壳公司，从专业中介手中购买虚增出口数据，以此骗取地方补贴，而很多地方出于（出口）政绩和利益因素，对此默认乃至成为共谋。

长期以来，买单出口虽成为很多地方潜规则，但该消息被《第一财经》一经披露，包括海关等部门立即采取堵漏和应对举措，背后也折射出一个我们需要直面的问题：即，万亿顺差背后包含多少买单出口虚假成份呢？无法掌控具体数据，也无法凭空猜测，但从雷厉风行动作或许可以窥视一部分端倪。

在正常情况下，如果一个经济体创造万亿顺差，随着大量外贸企业的结汇（兑换本币出售外汇），并通过货币乘数效应，无疑会增加国内货币供应量，使得金融市场流动性增加。在这个背景下，央行考虑的是预防经济过热而非过冷，通过公开市场业务等货币工具回收流动性，但根据数据显示，2025年央行MLF实现净投放11610亿，中期流动性净投放规模合计达到49610亿，持续向市场投放基础货币。

一切过热还是过冷呢？这也旁证万亿顺差背后真实性。再看一则数据，2024年，非储备性质金融账户（企业和个人跨境资本净流出）逆差达4962亿美元，2025年前三季度该账户累计逆差达4733亿美元。说明鉴于市场和外部预期因素资本净流出规模庞大，在这个背景下，相关部门更需要真实贸易顺差数据，因为涉及到金融稳定和汇率本身。

这或许就不难理解为何对买单出口的重拳出击，因为在资本净流出背景下，迫切需要真实贸易顺差下外汇增长的冲抵，也防止由于虚假数据蛊惑下的贸然决策（如扩大以美元计价的对外投资），同时也要审视资本净外流和真实贸易遇阻下，本币汇率面临的潜在压力。毕竟，鉴于目前投资和消费现状，真实外贸数据，才是他们关注的核心。

而买单出口促成的虚假成份，恰恰触及了最直接的深水区……

至于买单出口细节有兴趣的可以自行查阅，但从万亿顺差狂欢，到买单出口被披露，一切的确值得回味，也不得不发出疑问，还有什么是真实的呢？