【周五晚间】周五（1.9）晚间21:30，美国将发布12月非农报告和失业率，23:00美最高法院或将宣布关税裁决。将影响股市和商品。

市场预计最高法院“半否”关税，即对有法律依据的关税，不否；仅凭IEEPA《国际紧急经济权力法》加征的关税，否决；明确征税权属于国会。

据说川普政府已有预案，或立即启动替代工具维持关税；用1974年《贸易法》122条款过渡，同时启动301和232条款调查，确保关税延续。

果真最高法院半否关税+川普政府启动预案，对商品和股市的影响偏中性，届时观察方向选择。既然如此，12月非农数据就显得格外重要。

这两天贵金属回调，被动基金根据10月指数调整仓位是原因之一，担心周五是原因之二。待非农与关税落地后，市场会做出选择。