2025收官周的走法倒也在预期中，创50和头羊创综指震荡小跌—收官周收小阴为2025划上了句号，但2025的年线仍收在一个绝对的高位地带，创50和头羊都是在2020年以来的一个大箱顶地带收官，而经济基本面特别是通缩周期不支撑牛市，所以越接近大拉锯的箱顶越危险的定律也很难改变；其实这两年的走势也跟20/21年大割裂有类似之处，指数虽涨了不少，但大部分小市值个股却跟不上指数的节奏，这点看一下北证指数就更明显，虽去年上半年表现最佳，但自去年5月开始却始终只能维持拉锯的走法，明显落后于创50和头羊，所以做个股策略的在去年下半年大部分都跑输整个趋势

由于2025收官在高位，今年指数年线收阴几乎是定局的，只能通过当中的波段高低点做一下年收益率，而且今年的开局又相对是这两年中比较艰难的，因为指数绝对高位有很大调整压力，而个股虽没有指数调整压力大，但由于指数高位区很难切换，所以无论是指数策略还是个股策略在今年一季度都很难做

从结构上来看还是不变—10月低点大颈位仍是最关键位，一旦跌破就会彻底逆转，若调整还是时换空的方式，要到波段低点的要求就需要更长时间等待；但好在金融市场永远也不是一种解法，从指数策略上来看—创50既然离打底仓的要求还很远，就索性暂时不看，今年走势相对正常的恒生科技指数在接下来一个较长阶段都远比创50更有吸引力，就目前来看—恒生科技指数虽继续弱者恒弱，跌破了10月低点后跌破了8月低点后才开始了小修复（11和12月各跌破8月低点一次），那么8月低点就是一个相对安全的打底仓位置；早一天开盘的恒生科技指数出现了大涨，虽然原因很多，但核心点还是在之前的偏弱，目前处在的位置比较好，所以哪怕只是一次强修复，力度也会比内地指数更大；哪怕修复结束了再传新低，由于去年8月低点位置离大箱顶也不远， 再跌也不怕，只要按指数投资策略，越跌机会越大

从板块指数来看—相对真实的大数据指数是标准的抵抗下跌，虽在2025收官的最后两周内出现了小反弹但未打破抵抗下跌的态势，所以年底前完成了回抽大颈位后接下来很快就会进入一波再加速下跌，对一些调整充分的二线大数据就是一次机会；医药指数看上去比大数据指数更疲弱，下轨地带已很难收回，接下来最理想的也是抵抗下跌，但按医药消费的特性—快跌的概率很小，这样在抵抗下跌的过程中不少这波涨幅不大（指5-7月没走主升浪的）但也跟着调整到低位，形成低位强势结构，反而就是机会，可以做一下个性化策略，操作上—目前零敲牛皮糖的策略更好，这已在近期的周评中反复提示过一些具体的策略，目前仍不需要改变

2026的这个元旦虽国内政策面平静，但国际上却精彩，美国佬的一次突袭战直接抓了委内瑞拉总统马杜罗，这个本来也不需要大书特书，老马在国内反对势力众多，核心层被渗透得也很厉害，所以真打起来—美只要动用一下全球最好的电子干扰战系统（目前这方面也只有中美是一个层次的），亲老马的军方的防空系统马上就是盲区，所以根本不费吹灰之力就完成了这次突袭；至于别国的内政也不想多说，但对我们的影响一定要说一下，老特是在中国特使刚访问后就突袭了，因为这次会面涉及到委内瑞拉的石油开采权，而最新老特的讲话重点就是—委内瑞拉国内的石油开采权只能交给美国主导，为了达到这个目的，对委的新政权建立也要亲自主导；若是这个情况对我们的损失就比较大，当然从战略角度上来说—委内瑞拉离我们太远，离美太近，美国佬真要动手我们是爱莫能助的，只能希望美国佬能讲理一点，但美国佬历来是不讲武德的，所以应该能算到最坏的结果

若没有这次突袭事件，2026开门日的开门红是可以预期的（只要看恒生科技指数就可以），但现在来看又比较悬疑了，为本来就很艰难的2026开局又进一步增加了不确定

关于中经会的具体政策分析以及对明年走势的影响，2026的年度策略会报告中会有专题分析，年度策略会报告—力争在明年春节前完成