年底收官战以最不理想方式出现，虽本周创50和头羊创综指继续收周小阳，但已逼近了10月AB高点地带，这里既是407大坑后启动的这波大反弹的高点区，又在历史上也是大B反高点的绝对高位地带；而带动指数今年大反弹的主角—小B大而肥伪科技类累计涨幅极大，严重偏离了基本面，加上偏低迷的能量和经济通缩周期的持续，要指望再走破级别行情已不可能，既然目前的经济基本面只能支撑大拉锯走法，那么接近大拉锯箱顶的时候就是最危险的时刻，而且这个时刻出现在年底收官

但年线若收在绝对高位区，虽然今年好看，但代表着明年开盘可能就是全年的最高点，对明年行情的运作就极为不利；而且指数和大部分个股（特别是小市值类）又不同步，跟20/21年一样割裂态势很明显，但指数高位区是不可能切换的，所以明年的开局无论对指数还是个股来说都是近几年难度最大的

从结构上来看还是不变—10月低点大颈位仍是最关键位，一旦跌破就会彻底逆转，若调整还是时换空的方式，要到波段低点的要求就需要更长时间等待；但好在金融市场永远也不是一种解法，从指数策略上来看—创50既然离打底仓的要求还很远，就索性暂时不看，今年走势相对正常的恒生科技指数在接下来一个较长阶段都远比创50更有吸引力，就目前来看—恒生科技指数虽继续弱者恒弱，跌破了10月低点后跌破了8月低点后才开始了小修复（11和12月各跌破8月低点一次），那么8月低点就是一个相对安全的打底仓位置，再跌也不怕，只要按指数投资策略，越跌机会越大

从板块指数来看—相对真实的大数据指数是标准的抵抗下跌，虽本周出现了小反弹但未打破抵抗下跌的态势，这种形态代表着很快就会有加速下跌，但一旦加速了对一些调整充分的二线大数据就是一次机会；医药指数看上去比大数据指数更疲弱，下轨地带已很难收回，接下来最理想的也是抵抗下跌，但按医药消费的特性—快跌的概率很小，这样在抵抗下跌的过程中不少这波涨幅不大（指5-7月没走主升浪的）但也跟着调整到低位，形成低位强势结构，反而就是机会，可以做一下个性化策略，操作上—目前零敲牛皮糖的策略更好，比如上上周冲高滚出的一个二线医药消费，到上周已差不多到了上次买价了又可以再次滚入然后耐心等待再次冲高滚出的机会

下周的2025年度收官战只有三个交易日，很大概率以小跌的方式收官，但年线收在绝对高位，对明年一季度的走势甚至整年的走势都很不利

关于中经会的具体政策分析以及对明年走势的影响，2026的年度策略会报告中会有专题分析，年度策略会报告—力争在明年春节前完成