2025年12月18日，央行2025年第四季度例会，核心聚焦于社会融资成本调控与政策协同发力。

综合融资成本进一步下行，面临利率比价关系约束。
10年期国债收益率已回升至1.85%附近，出于维持市场合理比价关系的考量，当前融资成本持续下行的空间受到一定限制。

【降息】相较于全面降息，结构性工具在降低特定群体融资成本的同时，避免大水漫灌。
【全面降息暂未具备落地条件】
金融：稳市场（金融市场平稳运行）。
外部：稳预期（外部经济环境波动）。
内部：稳就业。