【中国银行股为何被低估十年？一场长期未被纠正的错误定价｜董宝珍】

中国银行股被低估了整整十年。

这不是经济问题，也不是银行赚不赚钱的问题。

事实恰恰相反，很多中国银行的利润规模、资产质量、分红水平，并不比任何一家“高估值”差。

为什么估值修复不了？

因为市场中掌握定价权的资金，判断一家银行有没有价值，第一标准不是财务数据，而是业务模式像不像美国。

招商银行、平安银行能率先修复估值，不是因为它们更赚钱，而是因为它们是零售银行，业务模式“像美国”。

这意味着，中国银行股长期被低估，从始至终都不是经济范畴的问题，而是意识形态偏见的问题。

直到国家队入市，银行股才开始估值修复。

更可怕的是：国家队拉升之后，市场化资金依然拒绝跟随。

因为在他们眼里，中国银行股根本不是“正常资产”。

这已经不是市场失灵，而是定价权层面的严重问题。