中国股票市场多数人看不明白，依然把股市看作是国民经济的晴雨表。我是把中国a股分成三个版本，以证券法修订为标识。第一个15年1.0版，那就是一个坑人的市场，投资人就是来扶贫的，合格的企业一定是困难的企业，融资人说了算。

那么第二个15年，我们才真正承认了保护投资人，这是在我们证券法修订小组反复坚持之下写进了这句话。于是股市就有了一个功能，就是让投资人获得收益，这个市场就有了一个721法则：就是七赔两平一赚。所以在这市场上能赚钱的就是那10%，那10%还经常换，因为赚钱多了就进去了。

第三个15年，2.0版中国的股票市场才真正开始创造财富。那么从2021年以证券法再次修订为转折点，中国a股市场才真正进入了现代股票市场的行列。这个市场的功能既不保护投资人，也不保护融资人，而是驱动产业创新，股票市场的价值定律是五维价值，就是你做任何一支股票，你都要知道，没有什么内在价值，也没有什么安全边际。一定要知道基本面，技术面，情绪面，货币面，再加外部性，这就是现代股票市场的五维空间。任何一只股票都不能用任何一个层面的理论来解读它的价格走势，那么在这个市场上获利的只有两种选择。

第一趋势，但是趋势是1%的概率，事后你会知道，事前无法预判。第二波段，价格波动，波段操作。所以只有两个价值，趋势价值和波段价值，那么在这种市场上投资是非常困难的，并不是因为机构和散户的博弈，而是市场本身变了，这个市场是暂时性的还是趋势性的，现在还很难确定。

所以我们有时候在很大程度上，就像这个小傻瓜一样，其实就是博傻，你根本不知道这股票到底长啥样，你说的是啥呢？说不清它是啥，看啥像啥，你哪知道这是趋势还是陷阱都不知道，所以有点不可知论，但是它确实开始真正成为证券化驱动产业创新的力量。

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