道明证券在其2026年大宗商品展望中表示，较低的利率、持续的货币贬值、供应端动态和多元化配置将推动金价在2026年上半年创下超过每盎司4400美元的新高。同时，白银价格可能回落至每盎司40多美元的中段，2026年将是铂金和钯金领跑的年份。
对于黄金，道明证券的商品分析师认为没有理由认为明年会出现崩盘。
他们表示：“美联储驱动的持有成本降低，以及预期的收益率曲线趋陡，加上对美联储独立性的潜在担忧，促使我们预测黄金将在2026年前六个月达到每盎司4400美元的纪录新高。对未来美联储可能不会积极追求2%通胀目标的担忧，以及市场猜测在白宫债务处于历史高位且不断增长之际，美国政府可能积极游说降低利率，这是我们看好黄金看涨趋势将重新确立的一个非常重要的原因。”
道明证券认为，黄金的新长期交易区间将在每盎司3500美元至4400美元之间。“若要使价格维持在该区间下限以下，需要投资者注意力重新转向上涨的美国风险资产价格，或者观点转变，认为美国就业市场不会走弱且美联储不会进一步降息。此外，缺乏对美元贬值、去美元化和货币化叙事的关注也可能导致金价低于该区间。但我们预测就业环境将走弱，风险市场明年可能难以继续上涨，并且我们预计美联储将再降息100个基点，市场一些参与者甚至预计降息150个基点，尽管通胀仍顽固地高于2%的目标。”
对于白银，道明证券表示：“今年年初，市场甚至在市场格局从需求繁荣转向实物市场流动性危机时，仍然不知不觉地走向了一场'白银挤压'。即将进入2026年，一场规模巨大的'白银泛滥'导致了伦敦金银市场协会可自由浮动库存出现了有记录以来最大规模的一次补充。随着超过2.12亿盎司的白银现在很可能在LBMA的金库中自由流通，伦敦白银市场已经回补了相当于伦敦库存一整年流失的量。”
他们指出：“这个数量几乎覆盖了全球赤字两年的量，有证据表明我们已经达到了触发废料和私人库存阀门打开所需的价位。”
分析师表示，这种大规模的补充应该会对白银前景产生重大影响，因为价格不再需要上涨来补充全球库存池。
道明证券预计银价将在年初开始下跌，并且很难在2026年回到当前水平。“因此，我们对明年的预测是每盎司40多美元的中段。”
然而，他们对铂族金属的前景则截然不同，其看涨观点与市场普遍看法相左。
道明证券分析师已将铂金和钯金选为2026年的首选大宗商品，其价格预测比市场共识高出约20%。他们写道：“宏观背景依然强劲，这得益于持续的去城市化趋势对铂族金属需求产生的重大影响，同时有充分理由相信库存积累趋势将持续到2026年。预计铂金和钯金价格将上涨，远期合约价差将收窄，租赁利率将上升。”