2026年经济工作会议百姓关注的第三点，房地产的未来。本轮消费降级，经济放缓除了疫情影响外，多数观点都归就于房地产市场的调控。但是自政策目标变成＂稳定房地产市场＂以后，所有严格的调控政策都全部解禁，甚至允许地方政府购买销售乏力的房地产业项目，房地产市场似乎仍然未出现过去几轮调控那样，政策放松房价就暴涨的场景，而是＂不尽人意＂地持续调整，并未恢复之前的＂繁荣＂。为什么没有出现＂趐首以盼＂的＂预期＂的结果呢？根本的原因是当房地产回归住居属性时，人们番然醒悟，＂供给过剩＂是不争的事实。过去与政策相关的大涨大跌其实是各利益相关方赋予房地产太多的金融属性的原因。而金融属性化的房子的价格是由＂赚钱＂，＂升值＂的欲望决定，不可能有＂均衡价格＂可言。只要银行资金认定房地产是优质资产，不阻止银行资金通过开发，个人贷款等各种渠道进入房地产，同时卖地财政的强烈需求存在，房地产的价格原则上可以无限上涨。在价格不断上涨的诱惑下，一般人只要有可能贷款，不在乎用30 %的首付去杠杆撬动一轮一轮房地产的投资，参与暴富的追梦行列。过去调控时价格下降，解禁后恢复的是金融属性，恢复的是支持金属属性的银行资金，卖地，暴富欲望，所以价格不涨都不行。在房地产回归以居住为主的属性后，市场各方被迫回归＂理性＂，一套住房的最大满足度就可以按照价格的网络调整规律形成＂均衡＂价格了。要说本轮调控与过去最大的不同就是，引导房地产回归居住属性，＂稳定＂价格是稳定在＂均衡＂价格上，而不是＂稳定＂在过去的资金推动的价格上。应该说＂回归＂政策让中国房地产从根本上避免了经济危机。全世界的经济金融危机几乎房地产都是始作蛹者。房地产的未来可能聚焦政策的后半部分，沿着结构调整的赛道前行，近期的旧城改造应该是一部分。理性思考下，当房地产的金融属性臌胀，价格与人们的收入之比严重背离实体经济创造的支付能力，房屋月供成为消费的主要支出，这对经济的平稳运行产生的影响是不可忽视的。今天消费降级，经济放缓与房地产曾经的非理性繁荣密切相关。