从最新调研和卖方路演梳理来看，商业航天“洼地”主要出现在三条尚未被充分定价的细分赛道，而高市占率的公司则集中在“核心零部件+关键材料”环节，可归纳为：

一、资金仍未充分炒作的3个细分概念
1. 卫星检测/地面测试设备
- 整个低轨星座进入密集组网期，但发射前的EMC、力学、热真空等检测环节高度依赖进口，国产替代刚刚启动。
- 代表事件：北交所创远信科9亿元收购卫星检测细分龙头，静态PE仅18倍，显著低于芯片、结构件环节的30-40倍，板块情绪尚未被点燃 。

2. 太空制造（在轨装配、3D打印、材料回收）
- 政策首次写入“十五五”规划，属于0→1阶段，A股暂无纯正标的，资金仍停留在概念普及期。
- 产业催化：2026年空间站首次在轨3D打印试验、商业空间站“望舒”计划2027年开建，催化还未兑现 。

3. 火箭发动机热端稀有金属（Ta、Nb、Re）
- 单枚可回收火箭热端价值量500–1000万元，西部材料在国内市占率超70%，且是SpaceX铌合金中国唯一供应商，但市场仍按传统有色估值，尚未给予“航天耗材”溢价 。

二、技术壁垒&市占率双高的核心公司（按环节排序）

环节 公司 市占率/技术位置 备注
星载相控阵T/R芯片 铖昌科技(001270) ≥80%，5nm制程已量产 星网+千帆星座主供，毛利率70%+
砷化镓太阳翼 乾照光电 60%+，国内唯一批量供货 能源系统“卡脖子”环节
液体火箭发动机 航天动力(600343) 80%+ 深度配套各型可回收火箭
火箭结构件 超捷股份(301005) 40%+ 蓝箭、天兵、中科宇航整流罩/燃料箱主供，订单已锁至2027
航天轴承 国机精工(002046) 传统航天90%+，商业航天快速放量 燃料涡轮泵轴承、动量轮轴承独家配套
火箭测控系统 航天电子(600879) 80%+ 鸿鹄三号、长八系列测控总包
火箭紧固件 飞沃科技 15%（商业火箭） 冷镦+真空热处理工艺，强度1200MPa，2025订单指引2亿元
卫星敏感器 天银机电(300342) 国内第一，全球唯二 千帆+星网+Mate60卫星终端均供货