12月5日，广期所新增注册品牌，无疑是增加了市场的流动性，理论上利空多晶硅，为什么跌的最狠的是工业硅？

我们先看多晶硅与工业硅的区别：

首先，我们说多晶硅的三点：
第一、供应端，有实际性减产，11月份国内多晶硅产量为11.49万吨，环比较少15%

第二、供需侧改革，反内卷的持续推进，硅料企业合力整合产能，也就是收储。

第三、交易所干预，前期交易所已经进行限仓，调保等一系列动作，一定程度上稳定了市场。

如果，这样去看，是不是可以理解，为什么多晶硅没有出现断崖式下跌呢？

接着来，我们看工业硅的三点。
第一、基本面上，供需严重失衡，西南枯水期减产与新疆新释放产能对冲，库存压力仍在

第二、需求端疲软，多晶硅的正循环，在于减产的执行。以及有机硅的反内卷，这两点都不够彻底，所以，工业硅在需求上显得更加低迷。

第三、政策端的反内卷不作为重点企业，反而是上游行业减产，政策预期存在感较低。

所以，仔细来看，多晶硅才是政策条件下被支持的那一个，工业硅更像一个淘汰品。因此，工业硅的跌幅要远大于多晶硅。#期货#