美联储：12月降息被当成“既定事实”，风险集中在鲍威尔的措辞

美股站在一个关键时间点，市场已经提前把 12 月降息写进了定价里，标普能否再创新高，核心变量只剩一个：鲍威尔是否让市场相信“2026 仍会持续降息”，问题是：

• FOMC 内部分歧非常大（反对派声音明显）。

• 关键经济数据因政府停摆而混乱。

• 10 年期美债收益率仍在 4% 以上 → 名义降息不会马上带来长期利率下行。

鲍威尔的措辞是本周最大分歧点：

• 偏鸽派 → 标普再冲新高

• 中性 → 市场维持高位震荡

• 偏鹰 → 指数短线跳水

科技股本周很难出现大级别脉冲，因为估值已经提前吃掉降息预期，而长端利率又没有跟降。

http://t.cn/AXyjAN3D