虽然李蓓拿贵州基建类比AI基建欠妥，但大逻辑没错，巨额投入很难带来预期的回报，没有预期回报，投入就不可持续，这也是最近花街质疑AI基建泡沫的关键点。

至于她的关于A股很可能出现泡沫化大级别牛市的结论与洪颢上一次受采访时说的A股牛市还有第五浪会涨到你不信的观点出奇的一致。先不要急着否定这两位的观点，一轮牛市的尾声出现泡沫化几乎是必然，但可以确定的是，不可能会出现系统性泡沫化牛市，只会是结构性。

其实今年很多科技方向的个股涨幅已经出现了典型的泡沫化大牛市，但整体市场估值仅仅是合理偏高而已。