Nov.28 #PowerStream 纳指俱乐部

刚刚过去的一周（11月23日–11月28日，以1张纳指NQ合约为基准）模型表现如下：

A. 趋势跟随模型：+12,265 美元

美国盘：+12,820

亚欧盘：-555

B. 均值回归模型：–4,445 美元

美国盘：0

亚欧盘：-4,445

刚刚过去的这一周纳指期货价格上涨了约 1,000点（从约 24,400 点涨至 25,500 点）。从统计学角度来看，这种持续的单边大幅波动被称为“肥尾事件”。这类极端的异常波动通常是趋势跟随策略利润的主要来源，但对于依赖价格回归平均值的策略来说却是毁灭性的。趋势跟随策略在早期识别出了趋势转变，并通过正向偏度（Positive Skew，即盈利幅度远大于亏损幅度）利用了这次肥尾行情。并且系统持仓时间较长（例如第17笔交易持有约18小时），这使它能够随着趋势的延伸不断累积利润。这正是捕捉“肥尾”收益的核心。均值回归的设计通常是“吃小亏，赚小钱”（在震荡市中）。然而在肥尾行情中，当价格失控时，它的单笔亏损（止损）远大于它平时赚取的小额利润。即使均值回归尝试做多（抄底），但由于入场时机通常是在下跌途中，或者由于波动剧烈，导致在趋势恢复上涨前就被扫损出局（例如第1笔和第2笔交易）。

我们下周再见。