周末在发酵工业富联的机柜和单柜利润下修，机柜数量下修到8万柜，单柜利润下修是因为csp和nvda要把L6-L12拿回去自己做（如果L6-L12全做的话净利率能到5%，但是收回去不确定要下修多少）
从业绩侧：工业富联q4的业绩是相对确定的下修到120e了，环比20%增速的话、确实相比其他海外算力没什么超额

我感觉美股和A股市场都在交易谷歌beat openai这件事情，对算力链其实不太健康，因为按照市场这个逻辑交易的结果就是：1️⃣谷歌显著拉开其他家，那么赢家挑出来了，2️⃣谷歌算力+云+端侧+入口都没把ai搞出来，那么ai就是泡沫

周末和tmt交流下来，上海观点就是抱团ocs（谷歌+新技术，长芯博创/光库科技/腾景科技/赛微电子/德科立）和易点天下，认为谷歌链都抱不了的话、算力就走退坡

我是维持之前的判断，仍然看好海外算力链整体，谷歌这一边ocs的估值偏贵、最后兑现业绩消化估值的难度高（德科立近期上修扩产指引，乐观可以算27年10e利润、看到200e以上），其他谷歌链标的我觉得还是旭创、胜宏、中富电路这种低估值的更安全一些；主升浪节奏判断维持不变

#A股[超话]#