为什么A股很难走出流畅趋势的慢牛呢？
这个话题之前聊过一次，但是没有聊太深入，仅从交易制度层面出发，别的不扯犊子，你们也不能在评论区扯犊子，答应我，

早年间，我还是比较支持A股的T+1跟涨跌停板的，彼时我的看法是，涨跌停板一定程度上避免了类似港股那种一个半天跌99%的可能性，T+1客观上降低了散户的交易频率，倒也不算坏事，
但是这些年，我是越发的感觉到，T+1跟涨跌停板制度的逻辑问题，

从风控角度出发，举一个简单的例子，就明白了T+1跟涨跌停板制度的问题，顺带理解长假里过长的休市时间造成的影响，

假设你现在手里有10万块钱想用来投资改善生活，你可能首先想到的是，你这10万块钱能赚多少呢？
但是你现在手里有1000万，或者你掌管一个规模一个亿的小型基金，咱不往大了说，
这个时候你首先想到的就不应该是能赚多少钱，而是这些钱最多有多少是可以亏的，

你可能不理解这个想法，那我再举一个例子，为什么大部分“公司”叫做“有限责任公司”而不是“有限收益公司”，因为开一家公司同样是先确定有多少钱是可以亏得，然后把这部分钱作为公司的注册资本，
当然我这个只是理论上，因为现在很多机构真不是这么想的，毕竟管理费不退买平层。。。

回到主题，你手里有1000万，对待这笔资金你的风控计划是最多只能亏200万，绝对不能亏的比200万更多了，只能能赚多少，这个要看投资眼光与市场表现，毕竟权益市场能保证收益的全是骗子，

下面来模拟几种点儿非常背的情况，

第一种，
按照计划，你以平盘价格全部买入了在A股主板上市的一家公司的股票，买入当日，股票跌停，净值变为0.9，一天亏了100万，次日继续跌停，净值变为0.81，账户亏19万，第三天股票依旧跌停，此时净值0.729，你已经亏损271万，超过风控计划，且股票跌停价上依旧非常多卖单。。。

第二种，你分散投资以平盘价格全部买入三家在创业板上市的公司的股票，买入当日，三家股票全部跌停，净值变为0.8，已经亏了风控计划里强制退出的200万限额，次日股价大幅低开十个点，浮亏来到280万，此时卖出平仓，以比计划多亏80万结束该次投资之旅。。。

第三种，你以20%涨幅的价格买入北郊某家公司的股票，买入之后股价跌停。。。这我就不写了，你们可以算一下当日浮亏多少，这个算不明白真不用炒股了，

简单罗列这三种情况，只是为了说明一件事，在T+1跟涨跌停板的交易制度下，你没法确定自己可能会亏多少钱离场，收益本来就是不可确定的，结果连亏损也不可确定了，
这就引出了一个最核心的问题：当你的最大亏损不可确定，你就无法制定严格的风控。没有风控，就没有大资金愿意交易趋势；没有愿意交易趋势的大资金，市场就很难走出长趋势，

你看为什么07-08跟14-15走的是一飞冲天快速疯牛，19-21跟这次走的是轮动结构牛，原因都在这里，表现形式不同是因为市场扩容了，不然还是像之前那样走，
核心原因就在这里。

长假期间休市时间过长，是另一种T+1，只不过加的不是1了，强制 T+N，不给你交易，也不给你止损，更不给你确定性，期间全球市场怎么走、黑天鹅怎么来，你全程只能干等。

这对大资金来说不是假期，是恐惧。。。

于是乎，大资金不愿在长假前持仓，没人愿意抬轿，趋势被强行打断，市场节奏卡卡顿顿，此时做快进快出比做中长趋势更“安稳”，

所以说，我们有全世界最好的公司，也有全世界最好的股民，都会好的，嗯，就写到这吧，强行收尾。。。