电脑手机要涨价了，都怪AI？它在偷笑

最近聊得比较多的叙事，现在这些AIDC在疯狂抢存储产品，搞得整个行业陷入冰火两重天。

上半年的时候，除了HBM3这类高性能产品外，其余的像是SSD、DRAM3等普通存储产品，根本卖不出去。

等到了下半年，当AI推理需求大爆发，AIDC一边忙着采购训练模型用的HBM，另一边又得在市场里搜集存储数据用的产品。

上周铠侠的财报就很说明问题。

公司股价从9月起一度涨了接近5倍，市场看好的就是公司能够成为AI受益概念的新宠，迎来业绩的量级双升。

但公司上半年业绩遭遇滑铁卢、量涨而价跌，反映的就是当时市场的寒冬。

大摩提到，类似的情况在2016~18年的存储周期里也出现过，当时云服务商也是在市场上大量采购存储产品，推动行业量价双升了一年多。

* AI解读和报告原文已上传星球（图3）

但相对应的，被迫和（不差钱的）云服务商抢存储产品的科技电子公司，利润空间不可避免地受到了挤压。

虽然AI Server对于存储涨价的抵抗力较强（高利润），但传统存储产品、服务器和高端PC将会受到最直接的冲击。

而现在的情况可能更糟，一方面是行业供给经历了多年的寒冬、资本开支收缩的比较明显，另一方面是这轮涨价行情的发起者，更不差钱了。

存储成本在高端服务器领域里可能占比能达到50%，但在AI服务器里的占比仅有区区6%（图1）。就算价格翻个倍，对谷歌、微软这些大型云服务商来说，不痛不痒。但对戴尔、惠普等传统数码制造商来说，那可是明显冲击。

今天集邦讲的，也是这样的一个叙事（图2）。

当然，像是今天再创历史新高的美光、接近新高的闪迪，以及正在陆续推进扩产的三星电子、海力士等一众存储公司，可能是乐见其成。