美国政府长达 40天停摆 进入尾声，参议院已基本通过重启方案，只待众议院表决与特朗普签署，最快几天内便可恢复运转，消息公布后，纳指期货盘前 涨逾1%，风险资产全线飙升，短期流动性紧张局面显著缓解，对于此前受强美元与避险情绪压制的 港股、A股、日股 等风险资产是一大利好。

停摆期间虽然私营机构能提供部分就业数据，但通胀、财政赤字等关键指标高度依赖政府统计，数据恢复后，美联储在通胀、就业与增长三者之间的取舍将更清晰，对后续政策走向的分歧会显著缩小。

只要就业数据不出现显著恶化，在三季度 标普500 EPS同比增长15.2% 的坚实基础上，叠加下周 英伟达财报 的积极预期，美股有望延续12月的上涨势头。

国内方面，年底政策大会也将成为重要催化节点，市场信心有望进一步修复。

加密市场：停摆期间，链上数据显示：

• 稳定币总发行量下降约4.8%；

• 交易所净流出速度减缓，显示资金正提前布局反弹；

• BTC持有周期分布中长期持仓占比上升。

停摆结束带来的财政回流与美债短端利率下行为加密市场提供顺周期支撑： 流动性修复 + EPS增长 + 宏观信心回升 = 风险资产年底共振

• 比特币（BTC）：流动性反弹初期，短期将重新测试 108,000 美元阻力区；突破站稳110,000以上，年底有望冲击前高。

• 以太坊（ETH）：链上活跃度上升，资金回流明显，机构增仓逻辑更稳。

• 山寨与AI叙事：资金轮动前奏，处低估区间，若美元指数在100下方企稳，新资金或再次涌入高Beta代币，AI+RWA方向仍具潜力。

历史上每次“流动性危机”都是上车机会，过去两年，每一次被视为“系统性风险”的事件，最终都成为优质资产的 阶段性底部，此次停摆结束也不例外：