最近市场关于AI泡沫的讨论开始热络起来，周末CRWV的CDS（信用违约互换）又出现爆拉，表明市场对于AI泡沫可能破裂的恐慌。红杉资本著名AI 投资人卡恩最近在访谈中也认为，AI泡沫正在形成，他认为美国计算资源已经过剩，与微软首席执行官萨提亚·纳德拉观点接近，纳德拉近期在BG2播客中指出，尽管市场对AI芯片的需求持续高涨，但微软数据中心的供电和物理空间已接近极限，导致大量AI芯片只能滞留在库存中，无法“通电运行”。他强调，当前真正的瓶颈并非芯片供应，而是“电力供给”。卡恩认为，投资者低估了AI的物理性，也就是AIDC的基础设施建设，发电机2030年之前的产能早已被预定一空，而英伟达的芯片开始堆积在仓库里吃灰。另外，Burry做空英伟达和Palantir（小资金远期空单），同时警告AI泡沫风险，但微软CEO萨提亚·纳德拉表示，当前人工智能行业面临的问题并非算力过剩，而是缺乏足够的电力来支撑GPU运行。种种迹象显示AI柜内硬件的贝塔正在消失，取而代之的是电力系统，持续看好SST、HVDC、大储相关标的