港股不是大A市场，而是外资眼中的中国资产市场，外资（欧美机构、主权基金等）持仓占比38%，高于内地资金的22%，市场由外资主导。炒港股不能用A股追政策、炒概念的思路，关键看外资持仓浓度。

外资持仓低于10%的行业（如去年的地产股只有8%）直接拉黑，因为外资不接盘，内地资金抄底也扛不住。

10%-30%是外资观察仓，仓位波动大，概念炒作时可能追入，但盈利不及预期会立马砸盘。

高于30%的是外资重仓，如金融、消费、公共事业行业，这些行业抗跌且有分红，外资追求确定性，持仓时间长（如养老金、主权基金资金）。

比如2023年新能源股因海外补贴下滑，外资持仓从28%降到18%，股价一年跌40%；同期汇丰外资持仓稳定在45%，跌幅仅12%且分红照发。

港股科技股（如腾讯、阿里）外资未重仓，因政策风险（如反垄断）让外资忌惮；友邦保险外资持仓51%，受内地利率调整影响小，股价表现稳定。