中国聚变工程实验堆（CFEDR），总投资约1 200 亿元，其中设备市场 720 亿元（占 60 %）将在 2030–2033 年集中招标，其余资金主要用于场地、土建、辅助能源系统、运行维护等“能源建设”环节。CFEDR 及其配套、示范电站、后续升级项目的整体预算可达3000亿元。

按“直接拿到设备订单”的标准，梳理已经实质性中标或签订框架协议的上市公司（含母公司），并给出对应细分赛道与弹性测算。

一、磁体系统（占设备总投资 42 %，约 300 亿元）
1. 西部超导（688122.SH）

国内唯一实现 Nb₃Sn 超导线材批量生产的企业，已中标 CFEDR 环向场（TF）线圈 3.5 亿元先导合同，份额 >70 %。

按照 300 亿元磁体总市场测算，公司仅超导 strand 环节潜在订单 40–50 亿元，2026–2030 年陆续释放。

2. 联创光电（600363.SH）

旗下联创超导与等离子体所签订 1.2 亿元高温超导电流引线订单，后续磁体低温系统仍具 10 亿元以上招标空间。

3. 中国西电（601179.SH）

联合西高院中标 66 kV/90 kA 高温超导开关柜，用于磁体失超保护，单机价值 3 000 万元，已拿到 4 套订单。

二、电源系统（占设备总投资 20 %，约 145 亿元）
4. 国轩高科（002074.SZ）

承担 CFEDR 脉冲电源储能子系统，合同额 5.8 亿元（磷酸铁锂储能 + PCS），技术路径被确定为标堆方案，后续 145 亿元市场中储能份额不低于 30 %。

5. 许继电气（000400.SZ）

中标整流变压器、谐波抑制装置共 2.6 亿元，历史在 ITER 项目份额 18 %，CFEDR 目标份额 20 %，对应 29 亿元潜在订单。

三、真空室与包层第一壁（占设备总投资 15 %，约 110 亿元）
6. 应流股份（603308.SH）

已拿到真空室矩形波纹管 0.9 亿元合同，技术壁垒极高，国内仅两家具备资质，未来 110 亿元市场里波纹管+焊接壳体订单约 18 亿元，公司有望占 40 %。

7. 安泰科技（000969.SZ）

钨铜第一壁模块中标 1.1 亿元，ITER 同款技术平移，CFEDR 需求 4 套，每套 7–8 亿元，公司目标份额 30 %。

四、低温与氚工厂（占设备总投资 10 %，约 70 亿元）
8. 雪人股份（002639.SZ）

大型氦制冷机唯一国产供应商，已签 1.4 亿元合同，未来 70 亿元低温系统市场公司有望拿到 25 % 份额。

9. 中核科技（000777.SZ）

氚工厂阀门、管道总包 2.3 亿元，中核集团内部平台，后续 70 亿元氚工厂环节预计再获 10 亿元订单。

五、其他高弹性“小赛道冠军”
10. 宝胜股份（600973.SH）

超导电缆及失超信号缆中标 0.8 亿元，ITER 已供货 1 100 km，CFEDR 总量有望翻倍。

11. 永鼎股份（600105.SH）

高温超导带材第二供应商，已小批量试制 30 km，拿到预研 1 800 万元订单，未来磁体替换市场弹性大。

总结
- 短期（2025–2027）：磁体、电源、真空室进入 20 %–50 % 工程进度，订单集中释放，上面 11 家公司均已有实质性中标记录，可直接计入业绩。
- 中期（2028–2032）：CFEDR 完成主体安装并转向氚工厂、包层维护，雪人、中核科技、安泰科技持续受益。
- 长期（2033 以后）：若 3000 亿元预算继续滚动到示范电站（DEMO），上述企业凭借已固化资质，将再获 1–2 倍于 CFEDR 的复购订单。

可优先关注西部超导、国轩高科、应流股份、雪人股份四家，它们分别在超导、储能、真空室、低温四大核心环节拿到独家或双寡头地位，短期业绩弹性最为确定。