美国 9 月 CPI 和核心 CPI 低于预期，数据公布后，美联储降息预期变化不大，利率期货隐含的 10 月和 12 月降息的概率均接近 100%。

美联储降息短期看就业，中长期看通胀，10 月和 12 月连续降息基本无悬念；基于对就业和实际利率的分析，预计 2026 年有望再降息3 次、并主要集中在上半年。 目前市场降息预期的“领跑” 属于合理计价，
但也意味着若降息符合预期则效果有限，若不及预期则会造成市场扰动。