持续几年的黄金上涨是这样的，因为美国政府开支无度导致债台高筑，政府债务连攀新高，美元实际是贬值的，而且还面临着美国政府“破产”的危机，为了对冲美元风险购入黄金，导致黄金开始进入上涨阶段。

特朗普在第一任期的时候总体上还是稳住了美元和美债，所以黄金涨幅并不大，有涨有跌。到了拜登上台后开始疯了一样的超支，美债直线上升，黄金开始持续上涨。

再到特朗普二次参与竞选，而且有胜选可能的时候，全世界都知道特朗普若上台，开门三件套，第一件就是关税战，而且肯定是和X国在关税上大打出手，这几方面因素一叠加，黄金开始进入加速上涨阶段。

果不其然，特朗普胜选后果断发动关税战，不过是全面发动，而不仅是只针对X国，关税战的范围越大，相当于特朗普给全球经济猛踩刹车，各国就要猛加油门，采取积极的财政和货币政策，黄金进入疯涨阶段。

过程不多说了，短期看黄金何时停止疯涨，就盯着关税战，关税战有了阶段性结果，黄金会进入调整周期，长期看美债，美债涨幅如果放缓或美债出现改善，黄金会大幅下跌。#黄金##热点观点#