负极涨价落地，看好龙头标的

需求爆满负极涨价落地。动力稳定&储能市场表现持续超预期，9月国内中标规模同比翻倍增长，海外欧美大储高增一致预 期，负极持续满产，三季度供不应求，客户要求提前提货，C 部分负极订单涨价近期落地，负极全面涨价趋势确立，产业内石墨化委外价格涨价已落地，高景气度持续。

出口管制推动全面涨价。节后负极材料出口管制突发，全面覆盖材料-设备-技术环节。国内拥有全球超9成负极产能，海外需求爆发推动量价增长，管制出台后 L 公司要求提前提货，备货需求再度大幅提升，加剧供不应求，涨价逻辑基础扎实，利好海外客户订单占比较高的中科电气，中科委外产能仍在上升，出货量预期有望上调。

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