中芯今天的跳水，我看很多人解读是两融折算率调整导致的，有些媒体或者博主的解读，纯粹是瞎扯淡。

融资账户有两种买入方式，担保买入（用自己的本金买入），融资买入（问券商借钱买入），借钱需要有抵押担保物，要么用本金担保，要么用股票担保。

比如说你融资账户净资产100万。

1.第一种，先担保买入100万中芯，这个时候你的本金用完了。以前中芯折算比例0.7，所以还可以融资买入70万其他股（这个时候是用100万中芯做担保）。现在如果中芯的折算比例降为0，就没有担保价值了，也就没法再融资买入了。最大仓位就是100万。

2.第二种，融资买入中芯（这个时候是用100万现金来做担保的），这里面有个融资保证金比例，一般股是80%-100%,，中芯是80%，意味着最多能融资买100/0.8=125万中芯，100万本金还没用，还能担保买入100万其他股，最大仓位就是225万。这样的话中芯的折算率不管是多少都没有影响。
（以上情况只是举例，融资买入还涉及到仓位集中度的问题，不同担保比例集中度限制不同，能买的金额也不同）

一般用融资账户的，都会用第二种方法操作，杠杆能拉满，仓位能自己掌控。第一种方法因为每个股票折算率的缘故，杠杆加不满，我可以不满融，但你不能不让我满融，所以用的比较少。

所以这中芯的折算率下调，可以说几乎没有什么影响。跳水的本质还是短期涨多了，死去的半套体的回忆突然攻击了持仓者，仅此而已。