市场关心持股过节还是持币过节。如果到今天还没有下车的话，那么可以考虑不下车，也就是持股过节。

日历效应
从量、价、风格，三个视角看国庆日历效应。
(1)量：由于海外不确定性带来的避险需求，A股节前缩量、节后放量是常态。
(2)价：统计万得全A从2005到2023年国庆前后表现。节前10个交易日，平均下跌1.2%，胜率约30%。但节前最后一个交易日，平均上涨0.5%，胜率超过70%。节后5个交易日，平均上涨2%，胜率约80%。说明节前最后一天提前交易节后上涨预期。所以如果今天没下车，那就不要下车了。
(3)风格：节前小盘跌得多，但节后小盘反弹也更多，原因可能是小盘对风险偏好的变化更敏感。节前2个交易日和节后3个交易日，消费好于成长好于其他板块。原因可能是消费受益于假期数据。
统计学上的规律需要呼应到现实。眼下的长假：海外可能的风险点在关税、在美国的经济数据和过高的降息预期，但A股对外部扰动已经相对脱敏；节后可能的催化在十五五规划、在美股科技公司三季报，顺周期和科技可能受益。
另外，资金面上，融资流入、证券私募备案、公募偏股基金新发未见放缓，或支持持股过节结论。

行业配置
(1)科技主线：目前TMT成交占比又超过40%，高于8月底水平，不排除资金有切换需求。推荐在内部做低位切换，关注国产算力和机器人。
(2)反内卷主线：关注基本面改善，估值和筹码性价比高的化工和电池。
(3)左侧布局大众消费龙头。