每次加密货币一跌，推上就有“老登”和“小登”讨论黄金。
Z世代说，黄金是“老登”资产，比特币才是“升级版”。
婴儿潮一代说，比特币不太懂，但黄金才是真正的货币。
黄金配置占资产比例到底多少合适，是见仁见智的问题。
除了有代际差异，还有净值人群差异和风险偏好差异。
不过，黄金占全球官方储备的比例变化可以作为参考。
72年尼克松冲击后，80年代初因为高通胀达到37％。
90年代大缓和时代大致在10-20％的水平。
2008年后最低点大约6％，之后缓慢回升至10％。
2022年之后，几年内迅速升高到目前的15％左右。
所以瑞达里奥说多元分散投资组合应该配10-15％。
如果按5-10％这个比较合理的比例作为尺度，
目前养老退休等机构投资者大约配2-5％，仍然偏低。
调查显示基金的加权平均配置比例为2.4%，也较低。
个人投资者的平均配置比例应该比机构的更低。
除了绝对配置比例较低外，相对而言也是此消彼长。
连续几年的西金东移，北美投资者今年终于FOMO了。