#存储芯片行业将迎超级周期#AI基建打开新空间，供需紧缺持续，存储芯片行业将迎超级周期。

存储新一轮涨价潮开启。继9月上旬闪迪宣布将存储产品价格上调10%以上之后，美光也向渠道通知存储产品即将上涨20%~30%，存储大厂铠侠宣布与英伟达展开合作，打造读取速度较传统SSD快近百倍的固态硬盘。但是，A股中的存储股在9月上旬、中旬多有表现，有些高高在上，有些刚突破新高，值得关注，注意风险和节奏。

1、AI需求如火如荼，重视企业级存储升级趋势。企业级存储2025年市场规模约878亿美元，2024年-2028年CAGR约18.7%。AI需求持续加码，capex指引高速增长，AI服务器单机内存价值量相比CPU服务器显著提升，AI服务器的存储价值量是传统CPU服务器的翻倍以上，此外，SSD向pcie5.0升级、数据中心SSD向QLC、SCM等前沿领域迭代，DDR5渗透率的提升及MRDIMM的推出等也彰显了AI趋势下，企业级存储的升级趋势。随着AI需求的爆发，服务器存储整体的市场规模也有望进一步提升。

2、海外大厂调涨存储产品价格，存储迎上升大周期。AI需求持续加码，供应端DRAM因为DDR4与DDR5切换以及HBM产能挤占及新旧制程切换影响持续收紧；NAND端原厂利润率不可持续，修复已迫在眉睫，三星、美光、铠侠三家存储大厂同步缩减128层以下NAND产能，海外大厂调涨存储产品价格，看好存储供需紧缺持续，存储迎上升大周期。具体来看，NAND端，闪迪对所有渠道及消费者客户的闪存产品价格调涨10%，企业级SSD需求旺盛，国内供应受到挤占；DRAM端，服务器内存条延续涨价，AI浪潮进一步驱动供需紧缺。

3、存储模组厂商迎国产化大机遇，原厂颗粒供给至关重要。企业级SSD主要由主控芯片、固件以及存储介质构成，除晶圆的稳定供应和质量外，主控芯片、固件同样重要；企业级内存条主要构成为DRAM、接口芯片以及配套芯片，因此DRAM颗粒的质量对内存条的性能更加的重要。在原厂减产、供需紧缺背景下，能拿到稳定、高品质颗粒供给的模组厂商有望充分受益于AI时代供需紧缺下存储升级+涨价+国产化三重β，业绩弹性显著、估值提升空间广阔。#财经#