5万亿的警报声已经拉响，这不是庆祝，是倒计时。
8月25日盘后，A股ETF规模从4万亿飙到5万亿只用了4个月，比日本多出的那点数字根本不值得鼓掌。
为什么这么快？
因为指数冲到3900点，散户和机构的钱像被磁铁吸进ETF，基金经理被动加仓，热门股被越买越贵，比如某纪的估值已经脱离地心引力。
美股9万亿美元是用了20年，我们4个月干别人5年的活，这不是效率，是透支。
更危险的是，ETF的钱是带杠杆的羊群。
​涨的时候一起冲，跌的时候一起踩。
2015年股灾时分级B的惨案忘了？
现在5万亿的体量，只要大盘回调5%，赎回潮能把流动性直接抽干。
监管层想慢牛，但市场用ETF玩成了快牛，这不是谁对谁错，是游戏规则被绕开了。
你觉得4个月涨1万亿是牛市的号角，还是退场的铃声？