要区分名义利率和实际利率，CPI的下行，即使名义利率降低，但是实际利率反而会提高。而实际利率的提高，又大大不利债务经济体。所以我们要刺激CPI的稳定回升并控制在可控的范围内。

过去的约10年时间，我们一直走在降息的通道中，而降息，就有刺激流动性增强，继而刺激CPI稳步回升的作用。但是实际上来看，我们过去长达连续10年的降息周期，也没有能刺激CPI的上升？
为什么会导致这种违背传统经济和金融知识和理论的反常现象？？？
这就是我之前反复强调过的：人类历史上第一次出现的非实物类电子货币，违背了很多底层逻辑，例如胡乱提升了对商业银行的债权（银行各项活期存款），以及对第3方非银机构（第3方支付机构）的债权都成为了流通货币，在底层逻辑上搅乱了金融秩序，同时也让传统的金融货币和经济运行的规律变得逆反过来了。
所以我们会看到一个反常识和反常理的客观经济现象：那就是中国的货币供应量M2不断增大（超300万亿规模），且流通货币供应量M1也不断增大（超100万亿规模），即使如此，我们的CPI也起不来，并没有出现大家所坚信的那种大通胀现象。反而是PPI连续30多个月负增长，而CPI也在近期出现多月负值，甚至就在0值附近徘徊，所谓的大“印钞”导致的大通胀并没有道理，而对于传统的经典货币理论“通胀始终是一个货币现象”也令其出现了局现性。

然，之所以然！！！基于底层逻辑的推演其实是有威力的。前提正确，推演和论证方法正确，那么推演的结论也会是正确的。