茅台上半年增长来之不易，低迷股价反映下半年增长减速预期

1、2025年上半年营收911亿元，同比增长9.1%；直销400亿元，增长18.6%，批发493亿元，增长2.8%。
2、净利润454亿元，增长8.89%，每股收益36.18元，增长9.01%。
3、茅台酒基酒产量约4.37万吨，增长11.76%，系列酒基酒产量约2.96万吨，增长30.4%。
4、合同负债55.07亿元，环比下降32.81亿元，同比下降44.86亿元。
5、股东户数220658户，筹码继续分散。