【浙商金属】7月钴产量大减，重视钴板块投资机会。

25年7月国内钴盐（仅包括硫酸钴和氯化钴）产量约为6447吨，同比减少31.9%，环比减少15.6%。25年1-7月国内钴盐产量约5.8万吨，同比减少7.8%。

钴盐产量同比、环比降幅增大的原因是：1、原料紧缺下，企业为延长生产周期，主动降低钴盐产量；2、尽管三元前驱体产量增长，带动硫酸钴产量降幅减缓，但由于需求改善尚不明显，钴盐总体产量依然下降较明显；3、由于不可抗力及企业设备检修等影响，一些企业产量下降或停产，预计8月钴盐产量将持续下降。

7月电钴产量为2400吨，同比减少40.3%，环比减少26.2%。2025年1-7月国内电钴总产量约3万吨，同比增长46.6%，同比增幅逐渐放缓。7月电钴产量下降主要受以下几方面的影响：1、海关数据显示，6月钴原料进口量环比减少51%，企业多采取“保盐减金属”的生产节奏；2、电钴价格虽有所回升，但市场交易量较小，不足以支撑企业增产电钴。

我们认为在钴进口骤减的情况下，社会库存将进一步消耗，后续市场进入紧缺，钴价有望持续走高，重点推荐华友钴业，力勤资源，洛阳钼业，建议关注腾远钴业和寒锐钴业。