#氧化铝期货# 氧化铝不缺交割品，所以现在也不会逼仓，而且参与交割的都赚的盆满钵满，多头越拉涨，空头越兴奋。经过去年的多空大战，空头战备经验丰富，弹药充足，根本不惧多头。有色是国际化品种，反内卷很难反倒有色金属，因为我们价格说了不算，不是说我们喊一声涨价，有色就能大涨的。这个和黑色和钢铁有很大的不一样。黑色产业乃至钢铁，我们占比大，具有控盘能力，主要是我们自己卷死了了全世界，然后自己卷，现在反内卷，黑色影响最大。但是想反到有色，真没那么容易。氧化铝唯一炒作的是矿端供应，只要供给炒不起来，其他题材都不好炒作。

氧化铝方面，供应端开工继续提升，库存持续累增，基本面自身矛盾有限，期货价格维持高位更多受“反内卷”情绪的支撑。据钢联统计，目前已经运行超过20年的氧化铝企业生产装置设计产能仅为240万吨，占比极小，工信部发布的石化化工行业老旧装置摸底评估工作对氧化铝市场的实际影响有限。
电解铝方面，供应维持高位，下游初端开工小幅回落，淡季新订单有限，开工继续承压，同时铝价偏高，现有订单释放缓慢，铝锭库存出现小幅累增，但总体仍处于偏低水平，对于铝价形成支撑。