关于茅台的话题，一直是资本市场上的热点，特别是近来伴随股价长达四年多的调整，投资者对茅台的担忧、质疑和讨论也越来越多。
2017年的今天，我在雪球做了一期访谈，有投资者问到相关问题。有意思的是，当时我复制了2012年第一次在雪球做访谈对类似问题的回答做为答复。
2025年的今天，我对此类问题的观点与2012年完全一致，无需任何修正。
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