天齐锂业港股这几天牛气冲天，我想讲讲我投资天齐锂业的故事。

我之前在一级市场投过锂加工企业，认识 一帮行业内的朋友。去年4月的时候，我的投资策略还没现在这么成熟，正在探索各种可能性。在一次跟锂业的朋友们的交流中，我询问锂矿价格的现状，得到的答案是跌得很惨了，再惨的话有些小产能就要停产了。当时的锂价刚刚跌破10万，大家都觉得10万是个心里关口，不会在下面熬太久。
于是我看了看港股天齐锂业的股价和走势，觉得就算不是最底部也是相对大底，就买进去了。之所以选天齐是因为天齐和赣锋是最大的两家锂矿企业，而当时市场上盛传天齐在SQM上要出大问题，所以股价更惨。

第一笔买入时间是4月26号，买入价是28港币。
买进来就是一路下跌，我就一直看，想找机会左侧交易。但因为一直单边跌，我也一直不敢加仓。
一直跌到6月下旬，我又问了一遍朋友，核心是他了解到的上游开采成本到底是多少。他说他也不知道，但几家大企业已经开始监管洗选企业的损耗率了。
听到这我觉得整个行业应该是成本倒挂，锂价再跌的话，即使阿爷不出手，市场也可能会自发的出清产能了。

我又找了做大宗的朋友了解，对于这种大宗工业品，价格是否存在一个下限？
朋友告诉我，大宗商品跟股票有一个非常核心的底层逻辑差异，就是大宗商品都是真实存在的具有工商业价值的实物，只要对实物的需求还存在，那大宗的价值就只会波动，而不会灭失——言下之意就是，如果你觉得锂产品的需求不会消失，那最终锂价是会起来的。
而彼时我对电池和新能源车有着坚定的信念（到今天亦如是），那么结论就很明确了——锂价终会上涨，且目前锂价已逼近产能出清的底部。

于是我从6月21号开始补仓，每次补完仓就跌，跌了就补。一直补到7月，目标仓位到了才停，最后一次买入价21港币，平均成本24.72港币。
大家看图形就看得出，在这一年多的绝大多数时间里，我账面都是浮亏的，最多的时候，浮亏28%。
浮亏的时候我在想什么呢，我在想当初我买天齐锂业的逻辑，以及这些逻辑有没有发生变化。
而每次的结论都是——逻辑没有变化。
于是就继续狗。

每每看着别人抓涨停或者大趋势，而手上的天齐继续稳步下跌的时候，我也会想，这个策略是不是错的，炒股是不是就该更多的关注短期趋势？一级市场那种看对了方向就坚持不动的策略是不是浪费了二级市场的流动性溢价？
但稍微计算一下我又觉得，等待应该是正确的选择——我的年化收益率目标只有10%，这意味着哪怕我等3年，天齐的股价只要上涨35%我就达到目标。
到去年下半年的时候，我已经彻底想清楚了宏观货币现状对大宗商品价格的影响趋势，以及夏普率对绝对收益的非对称影响，我对守株待兔策略的信念就更加坚定了。

此时此刻，我的账面浮盈超过60%，年化收益率超过55%。
我终于等到了兔子撞上来的那一刻。
如果我现在抛掉天齐锂业，那这个收益率应该能战胜大多数上蹿下跳追涨杀跌的策略。
我想，在天齐锂业上，我的逻辑跑通了。

今天跟朋友讨论这件事时，朋友问我为什么要一直狗，先出来换跑道投投其他赚钱的板块，等行情差不多了再买回来不好吗？
我的答案是：
1、我认为底部是暂时的，迟早有一天会反弹，而周期来的时候，可能锂价会涨很高，高到年化收益率足够对得起这些等待；
2、其他跑道的年化收益率就一定更好吗？赚钱的确定性就一定更高吗？
3、我怎么知道什么时候锂价就会开始起飞了呢？

回答完我才反应过来，这三个反问句其实非常重要。
这三个反问句点出了“正确的方向比快速出发更重要”和“耐心能提高成功率”的本质原因。

关于前者，我很早就知道——我时常给我的两个孩子讲一个比喻，不管你奔跑的速度再快，跑错了方向就永远达不到终点，而且跑越快离终点越远，而不管你跑得又多慢，只要选对了方向，总有一天你会达到终点。
但关于后者，我只听说过“持股期跟胜率正相关”这句市场格言，但没有想明白其底层逻辑。
现在我明白了，因为我们更容易判断价格的合理性，但很难知道市场、资金实质性改变的那个时点。因此，持股期越长，等到那个时点的概率就越大，胜率自然就越高。
而等待所付出的时间成本，则可以用价格判断能力来弥补。

我的策略有很多，之所以详细的说这一个，是因为我觉得这个策略不需要你具有多专业的金融/行业方面的知识/信息渠道。如果你理解并接受这套逻辑，提高自己的耐心，将注意力更多的放在价值的判断上，摒弃市场波动的杂音，就能够提高自己的夏普率。

一家之言，希望对大家有用。

PS：关于天齐，可能很快股价就会出现A杀，后面即使拉起来可能也没现在这么陡，但我不打算抛掉，因为我觉得价格修复才刚开始，长期看后面还会修复，逻辑没反转我就不走，即使继续狗就会降低我的年化收益率。我想把价投的理念继续践行下去。

PPS：不过中国交通建设我在做波段，哈哈哈。