（ 下）

背后的逻辑是 “训练 + 推理” 需求共振。训练端，OpenAI 的 “星际之门”、马斯克的 XAI 都在搞百万卡集群，对算力的胃口越来越大

最后，
海外的火爆反向拉动国内需求。
核心逻辑是，上面讲过的海外已经证明了 AI 算力能形成商业闭环（投钱建算力→出应用→赚钱），这会让国内的互联网大厂更敢花钱投算力。

毕竟之前因为缺卡，二季度数据中心订单放得慢，现在卡的问题解决了。

所以，
很多人去做复盘，光模块的价格通常每年下降20-30%，但他们只看到了供给端的变化，而非需求端。

也就是由于当下需求太旺，甚至供不应求，所以现在一些龙头给下游实际降价幅度低于历史水平，大概5-10%。