#棕榈#
多头逻辑：美国生柴政策继续发酵；印尼B50政策发酵；夏季高温补库需求；下半年东南亚天气异常变化。
空头逻辑：豆棕价差大，抑制棕榈油需求；主产国增产季渐进，产量释放形成累库压力。

总体而言，多头逻辑侧重于需求，且偏向于预期而非现实，空头逻辑侧重于供给，且偏向于现实而非预期。对于多头而言，只要有新驱动消息的出现，就可以拔估值，等到滞后的库存数据出现才可能证伪；而对于空头而言，则需要明确看到供给过剩带来的库存加速累积去验证自己的逻辑，空头的逻辑显然更偏季节性，而多头则更偏中长期估值层面。

当前09合约的价格临近前高，但01合约仍然距离前高较远。从驱动的力度来看，未来潜在驱动的想象空间似乎并不明显比24年底更小，而且供应端的增产预期也有可能因为下半年天气的额外变化而受到影响。所以思路上我依旧倾向于低多，尤其是01合约。

短期看，价格在前期指出的试空价位8800附近出现多次承压，目前也仅仅只能当回踩，小周期关键支撑对应8550/8500附近，该线为高水平阻力以及日线下降趋势线突破临界点，目前这两个位置均完成阻力与支撑的转换。#期货#