2001 年6月14日上证指数 2245见顶，一直跌到2005年6月6 日 998 点见底，是 a 股历史上的一次大熊市，但是同期，中国因为加入了WTO，经济开启了超高速增长的时期。现在分析股市的人也容易犯一个同样的错误，就是认为经济好转，股市才能真正走牛。这种线性思维一是高估了经济对股市的影响，低估了股市自身的独立性，二是错估了两者之间在时间上的关系。股市目前的慢牛是去年 9.24 行情的一个自然延续，跟曾经的 5.19 行情的发展类似。不管经济是糟糕，还是好转，都不会改变未来中期股市的慢牛行情，直到各个板块 反复炒作后，所有的板块出现泡沫，股市自己见顶了，那时经济再如何好，也不能阻止熊市的到来。