【#上海超导IPO高增长背后隐忧待解#：五大客户集中度81%远超行业均值 高毛利率可持续性存疑】在高温超导材料行业产业化初期，客户结构的集中化特征往往成为企业发展的潜在隐患。上海超导的客户集中度问题尤为突出，其业务增长对少数核心客户的依赖度较高，潜藏着显著的经营风险。从招股书披露的数据来看，2022-2024年，上海超导前五大客户贡献的收入占比分别达到74.24%、87.45%、81.93%，连续三年维持在 80% 左右的高位。
这种客户集中程度远超新材料行业平均水平——据Wind数据显示，A股新材料板块公司前五大客户平均收入占比通常在30%-50%区间，而上海超导的这一指标是行业均值的1.6-2.5倍。其中，2024年第一大客户中国科学院贡献收入7247.76万元，占全年营收的30.26%；2023年南方电网以2672万元收入占据32.06%的份额，2022年该比例更是高达41.8%。 http://t.cn/A6Dkhjnz