铜的基本面数据：2025全球铜精矿增量从50~60万吨下调至20~30万吨。由于印尼治炼厂事故停产
Freeport将铜矿产量目标下调约10万吨；AngloAmerican智利工厂受较低品位影响，减量超5万吨；Kamoa-Kakula 由于矿震下调全年指引15.5万吨，全球铜矿产量增量下修至20~30万吨，平衡状态由过剩10万吨逆转为缺口10~20万吨。
全球铜供需从10万吨过剩到10~20万吨的缺口，去年年底全球结转库存为 45万吨，意味着今年年底结转库存为 25~35万吨。其中，Comex库存已占去20万吨，LME和国内仅5~15万吨
由于特朗普的关税政策，全球铜持续流向美国，LME
铜库存明显减少而COMEC铜库存持续走高。
国内方面，铜的加工费和库存都在低位，基本面偏多
图形层面，这个位置上已经横盘整理了很多日子，均线完全粘合，似乎终于出现了假的突破！#期货##财经#