常山药业支流暴跌 恶性炒作终结

周四，上证指数跌破30日线，长山药业、永安药业、舒泰神等创新药和新消费龙头股高位集体大跌甚至封死跌停板，表明A股这个热点已经到达高潮，主力机构已经开始获利了结，当前阶段投资者一定要远离。

这波创新药和新消费的炒作，都源于港股，因为那边市场有类似三生制药、泡泡玛特之类的真龙头公司，但这些题材传导到A股市场之后就变味了，我们对这些题材的炒作几乎都是选择的相对偏门的票，投机成分很大，因为几乎找不到真正对标的公司，游资就成为这些题材炒作的主导力量。

拿常山药业来说，这波大涨主要与市场预期其一款治疗2型糖尿病的GLP-1类药物艾本那肽注射液的上市销售有关。但是一方面上市的具体时间还不确定，另一方面据Insight数据显示，截至2024年12月3日，在国内GLP-1赛道，在适应症方面含有“肥胖”的有75项，2024年进展更新共49项。众多企业扎堆研发、扎堆入局。这个赛道竞争明显也非常激烈，外资巨头诺和诺德与礼来制药都已经上市了相应的王牌药物。这和港股市场炒作真正的BD创新药模式（赚老外的研发费和药品销售分成）具有本质区别，段位明显差了至少一个级别。虽然最近港股创新药集体也跌了一些，但优质公司创新药估值提升逻辑没有改变，估值还处于相对合理的水平，后市优质公司仍然有很大概率再度新高。

而且常山药业2024年销售额只有10亿元级别，净利润还连续亏损2年，就这么点基本面实力，股价居然翻了4倍，最高市值还超过了500亿元，这个炒作泡沫真的太离谱。没有基本面支撑的炒作，最终都是哪里来回哪里去，常山药业股价腰斩已经在路上。