医药板块在 5 月 23 日（上周五）逆势走强，中小市值的新天地、舒泰神、海辰药业、海森药业、海翔药业、众生药业、贝瑞基因、一心堂等多股涨停或涨幅超过10% 。 市值相对较大的创新药核心个股信立泰、科伦药业创历史新高。当天下午14:00后指数突然跳水且快速回落，创新药方向虽然也跟随回落，但回落较为温和且多数个股能在分时图关键位置获得支撑。

创新药板块此次走强，主要受行业基本面改善、国产创新药出海利好以及企业层面催化等多重因素驱动。

行业基本面改善：机构认为，2025 年国内创新药产业有望迎来拐点，产业运行趋势由资本驱动转向盈利驱动，板块有望迎来业绩与估值双重修复的投资机会。从技术周期看，新一轮技术周期开启有望推动国产创新药进入发展新阶段 。

国产创新药出海利好：在国家一系列利好政策的扶持下，我国在创新药领域快速发展，国际市场占有率不断提升。根据医药魔方数据，截至 2024 年末，中国企业研发的活跃创新药数量已达到 3575 个，位居全球首位。在国内获批上市的创新药中，本土产品占比也明显提升，已从 2015 年的不足 10% 提升至 2024 年的 42% 。中国医药保健品进出口商会数据亦显示，2025 年一季度，中国医药保健品出口额为 266.32 亿美元，同比增长 4.39%；进口额延续收缩态势，同比下降 4.42% 至 204.56 亿美元，反映国内产业升级带来的进口替代效应 。

企业层面催化：恒瑞医药 H 股5月23日上市首日大涨 37%，提振了创新药出海预期，对整个创新药板块的情绪面形成极大提振，带动 A 股、港股 CXO、创新药等板块上涨 。同时， ASCO 会议（美国临床肿瘤协会年会）将至（5月30日—6月3日），多家创新药公司将在 ASCO 披露重磅数据（科伦药业周五盘前公告:子公司将在ASCO会议公布6项创新药物最研究成果），诸多国内创新药企有望迎来催化 。

我认为:创新药方向虽然并非第一天上涨，虽然上周五多只个股涨停，但还没有到集体高潮的程度，所以下周还有机会。