1. 模糊的正确胜过精确的错误：估值无法精准，但历史市盈率、行业对比可提供参考。

2. 警惕“低估值陷阱”：夕阳产业、周期顶点、非龙头公司，再便宜也不碰。

3. 长期主义≠永远持有：若企业本质恶化或出现更优选项，灵活调整才是智慧。

巴菲特的成功，源于对“安全边际”的极致坚守，以及“只打甜蜜区”的纪律。正如芒格所言：“去掉我们最成功的10笔投资，伯克希尔就是个笑话。” 投资如同人生，少即是多——在正确的时刻挥棒，远比频繁出击更重要。